专题：巴菲特2025年股东大会重磅来袭
来源：华尔街见闻
巴菲特表示 ，伯克希尔不会投资于“一文不值 ”的货币 ，也不会专门基于季度或年度收益来采取任何行动，管理货币风险。他说，美国当前水平的财政赤字不可持续 。
在周六进行的伯克希尔哈撒韦股东大会上 ，巴菲特表示 ，伯克希尔不会投资于“一文不值 ”的货币，也不会专门基于季度或年度收益来采取任何行动 ，管理货币风险 。他说 ，美国当前水平的财政赤字不可持续。
“不会投资一文不值的货币”“美国财政政策让我害怕”
有人问道，关于美元走弱和货币风险。在回答有关如何减少对美元贬值风险的敞口时 ，巴菲特表示 ，他的公司不会投资于“一文不值 ”的货币 。“我们不想持有任何我们认为会贬值的货币 。 ”
当被问及有关货币问题以及伯克希尔可能采取的对冲措施时，巴菲特表示 ，他担心各国政府倾向于做出会导致本币贬值的决策。
巴菲特表示 ，不会专门基于季度或年度收益来采取任何行动，管理货币风险 。在货币价值体系中 ，要构建起有效的制衡机制是非常困难的 。
此外，巴菲特表示：
“在美国，财政政策才是我真正害怕的事情 ，因为它的制定方式和激励机制 ，都会驱使人们去做许多可能导致货币出现问题的事情。但这并不仅限于美国，全世界都是如此 。”
“货币的价值是一个令人担忧的问题 ，而我们没有任何特别好的机制可以战胜这个问 。 ， ”
“所有的动因都在推动一些可能会 、也确实会在货币问题上引发麻烦的行为。但这并不仅限于美国，全球很多地方都是如此 。在某些地方 ，这种情况经常会失控 。 ”
“这一切的根本在于拥有一种不会被贬值的货币。如果一个社会的稳定建立在这样的基础上：所有信任政府的人都被坑了 ，而那些设法从中牟利的人变得富有或更加富有——我认为你不会希望生活在这样的社会中 。”
巴菲特这番言论也呼应了他在伯克希尔年度报告中的表述：
“如果财政上的愚行占了上风，纸币的价值可能会瞬间蒸发 。在某些国家 ，这种鲁莽的做法已经成了习惯 ，而在我们国家并不长的历史中，美国也曾接近这样的边缘。固定利率债券在货币大幅贬值面前 ，毫无保护作用。 ”
巴菲特在谈到已故副董事长查理·芒格时说：“查理一直认为 ，如果他必须在股票之外选取 一个投资领域，他觉得自己可以在外汇市场上赚很多钱 。 ”
巴菲特表示：“我们曾经尝试过一次 。不能说我们不会再做，但可能性不大。除非美国发生某些情况 ，让我们有意愿持有大量其他国家的货币 。”
财政赤字模式不可持续
当被问到如何看待马斯克领导的政府效率部（DOGE） 、对美国长远是利是弊时 ，巴菲特当即吐槽“这个问题很难回答 ” 。他表示，政府的官僚系统一直是个令人困惑的事情。在资本主义市场中 ，很多官僚性的结构会“传染 ” ，低效率可能蔓延到其他领域 。
其实很多体系是有更好的管理方式的，就连伯克希尔内部也有需要精简和提高效率的空间 。
但政府就是政府。它没有一个真正监管它的“上级” ，这让人对未来的治理和财政状况感到不安 。尤其是当选上的人说一套、做一套的时候 ，真的会让人担心 。
巴菲特认为，政治人物如果有钱但没有信用 ，那就是非常负面的信号。在财政政策方面 ，美国长期以来没有真正解决财政赤字的问题，这从来都不是一个被彻底解决的议题 。
而就美国而言 ，我们的财政赤字已经不是可持续的模式了 。两年也好 ，二十年也罢，我们不能永远依赖这种不可持续的机制。
有些时候你知道某件事不能持久，但你又不知道该怎么停止它——最后只能摊手放弃。
想当年是保罗·沃尔克让美国避免了最糟的通胀崩溃 。而如今 ，美国的通胀问题已经很严重 ，而且我们也经历过这类政策带来的后果 。
巴菲特表示 ，他自己不愿去承担负责修复财政系统、平衡收支的角色 ，但那却是一个必须有人去做的工作。只不过现在看来，国会并没有真正着手处理这个问题 。
我们是一个伟大的国家 ，拥有全球比较多 的创新人才 ，但我们也确实存在很多结构性问题 。如果有地方出问题了，这些问题不会立刻爆发 ，但它们一定会慢慢发酵。治理中当然也有激励和制衡机制 。就像在公司里一样 ，哪怕是最成功的公司也不可能没有问题 。
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