摩根士丹利对美元前景发出警示 ，预测随着美联储降息举措生效 ，美元在未来一年将大幅贬值。该银行预计，美元指数可能暴跌9% ，甚至可能跌至自疫情初期低点以来未见的水平 。
随着交易员和分析师对美国总统唐纳德・特朗普具颠覆性的贸易政策展开评估 ，摩根士丹利的报告加入了质疑美元前景的行列 。
该行董事总经理马修・霍恩巴赫（Matthew Hornbach）等策略师在近日报告中指出，美元指数将下跌约9% ，2026年同期将跌至91点左右。这一预测意味着美元跌势将进一步加剧 ，而贸易动荡正持续对美元形成压力 。
不过，美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示 ，当前看跌情绪尚未达到历史极端水平 ，这暗示美元未来可能进一步走弱 。
策略师指出，这一变化是由美联储激进的宽松路径推动的，市场预计到2025年年中 ，美联储将累计降息175个基点 ，这一降息周期始于2024年9月的意外50个基点降息，标志着与多年鹰派政策的急剧逆转。
自1月触及峰值以来 ，美元指数已下跌近10% ，特朗普的贸易政策削弱了市场对美国资产的信心，并引发了对全球美元依赖度的重新审视 。
美元的贬值已在重塑全球货币流动格局 。随着投资者纷纷寻求避险 ，欧元、日元和瑞士法郎等避险资产正受到喜欢 。由梅拉・钱丹（Meera Chandan）领导的摩根大通策略师5月向投资者表示 ，维持对美元的看跌立场，转而建议增持日元 、欧元和澳元 。
摩根士丹利策略师指出 ，美元贬值的最大受益者将是欧元 、日元和瑞士法郎——这些货币被广泛视为美元的全球避险对手盘 。随着美元下跌 ，他们预计欧元兑美元汇率将从近来 的1.13升至2026年的1.25左右。
分析师称，受“高套利收益”和英国贸易紧张风险较低的推动 ，英镑兑美元汇率可能从1.36升至1.45。近来 兑美元汇率约为144的日元 ，可能走强至130 。
摩根士丹利还预计，这将波及债券市场 。随着货币政策放宽，10年期美国国债收益率将在达到4%的峰值后再次回落。尽管较低的利率可能会提振短期GDP并轻微刺激通胀 ，但该银行警告称 ，如果美元贬值加速，可能会导致更广泛的不稳定 。
策略师们写道：“我们认为 ，在经历了两年宽幅区间震荡后 ，利率和货币市场已开启持续的大趋势——美元将大幅贬值，收益率曲线将显著陡峭化 。 ”
在美国以外 ，其他央行也在迅速行动 ，加拿大已降息175个基点，成为全球应对最积极的国家之一。随着全球货币动态的转变 ，美元走弱可能导致全球贸易和资本市场发生重大结构性变化 。
