文章来源：界面新闻
五一假期期间 ，世界 金价呈现“深V ”走势：受日本关税谈判破裂 、特朗普扩大征税范围等突发消息冲击，COMEX黄金一度回落至3200美元关口；但随着避险情绪升温 ，金价迅速收复失地 ，周四（5月8日）亚盘，现货黄金短线拉升上涨超1% ，重新站上3400美元/盎司关口 。对世界 贸易谈判的乐观情绪打压黄金的避险买需 ，美联储如期维持利率不变，但美联储主席鲍威尔的讲话比市场预期的鹰派 ，美元指数录得近两周最大单日涨幅 ，令金价形成压制，但仍有逢低买盘支撑金价 。
ETF方面，黄金ETF基金（159937）高开高走涨近1% ，冲击3连涨 ，成交额已超4亿元，该ETF近一年累计涨幅超45%。
美联储按兵不动 ，鲍威尔：不急于调整利率 。美东时间周三（5月7日） ，美联储主席鲍威尔在利率会议后的新闻发布会上表示，美联储不必急于调整利率 ，近来 的政策是适度限制的 ，美国总统特朗普要求降息的呼吁不会影响美联储的工作 。在周三的利率决策会议上，美联储连续第三次按兵不动 ，符合市场预期 ，联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%。决策者在声明中称：“经济前景的不确定性进一步上升 。 ”他们表示，失业率上升和通胀上行的风险都在增加 。
中信证券研报指出 ，2025年5月美联储议息会议维持政策利率不变 ，会议声明强调“不确定性进一步加剧”。鲍威尔发言全程围绕“不确定 ”和“边走边看 ”两个词，看似几乎没有增量信息 。不过，基于我们“transitory inflation+weaker growth+high uncertainty”的分析框架 ，当前美国经济数据和通胀预期对应降息预期有所削减 。我们依旧预计美联储年内降息次数小于或等于2次 ，并且预计6月美联储议息会议将维持政策利率不变。市场方面，平淡的会议未掀起太多波澜 ，我们预计市场短期仍将围绕特朗普关税政策交易 ，外汇市场美元看跌情绪仍重，美股前景尚不清晰 ，预计短期仍将保持高波动。
光大期货指出 ，鉴于其态度一如既往的鹰派，并要求继续观望 ，美元指数涨幅明显 ，近100整数关口，黄金随之走弱 。不过临近美股尾盘 ，消息称特朗普政府拟撤销拜登任内AI芯片限制新规 ，提振美股拉升 。黄金在特朗普与鲍威尔的轮番操作下，表现较为震荡。短期市场避险情绪与风险偏好同时存在，还需进一步追踪中美之间的关税谈判进展及下周美国CPI数据对美元及黄金的影响 。
黄金ETF基金（159937）基金经理王祥指出 ，经历4月的快速拉涨后 ，黄金费用 需要时间来进行消化总结 ，而近期逆风因素开始显现 ，关税博弈中特朗普政府不断释放缓和信号 ，以及美国4月制造业PMI 、非农就业数据小幅超预期，风险偏好的回升及降息预期的回落短期压制金价表现 。同时 ，亚洲区的获利了结资金也同步出现 ，时段内引领涨势的情况不再，期货持仓一周内降幅近10% ，国内各黄金ETF持仓也在呈现边际流出。
美国经济数据显示关税影响部分体现 。经济数据方面 ，美国经济数据显示关税影响部分体现，一季度美国GDP环比负增长0.3% ，关税落地前美国对外进口激增 ，拖累了整体的经济表现，个人消费支出增长1.8%，核心PCE则上升至3.5% ，关税增加了未来经济的滞胀压力 。这也是美联储近期持续保持谨慎的重要原因。近来 市场普遍预期美联储将继续按兵不动 ，潜在的行为调整或发生在6月 。
综合来看，黄金的中长期看涨逻辑仍风险较低 ，而短期波动将视美国关税冲突进程而定 ，震荡下加大关注或比追涨更为稳妥 。
